经济危机如何变成大萧条

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12-14 17:38 凤凰财知道 (icaizhidao)

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按:如果说货币理论是经济学的皇冠,那么商业周期理论一定是经济学皇冠上最璀璨的明珠。本次推送推荐一个视频和一本书。



赫苏斯•韦尔塔•德索托 (J.Huerta de Soto 1956- )奥地利学派著名的经济学家,马德里康普顿斯大学政治经济学终身教授,胡安•卡洛斯国王大学博士生导师。



文:菁城子 来源:海南出版社


一般来说,我们的教科书对经济危机的解释是这样的:


经济危机的根本原因在于资本主义的主要矛盾:即生产资料的私有化和生产的社会化之间的矛盾。其在消费上的具体表现是生产无限扩大的趋势与劳动人民购买力相对缩小的矛盾;在生产上的具体表现则是个别企业中生产的有组织性与整个社会生产的无政府状态的矛盾;生产的社会化,主要表现在生产的集中、生产规模的扩大和生产部门之间的相互协作及彼此的依存上。


但是资本主义社会的一个重要特征就是生产资料私人占有,即社会大部分的财富掌握在少数人手里,他们通过各种方式获取剩余价值


由于生产出来的产品要被大部分人消费,但财富掌握在少数的资本家手中,资本家只能消费少量的产品,所以经过一段时期,产品就会出现滞销,而且会越积越多。


这样,一些企业就会倒闭,为这些企业提供原材料的工厂也会倒闭,从而导致整个社会生产的瘫痪,从而形成经济危机。书上在描述美国大萧条时,就出现过一个经典的画面:农场主倾倒牛奶,铲除农田,现实生活中却有饥民存在。


怎么办?要通过干预解决"生产的放任主义",罗斯福新政正是干预的典范。


与此对应,1932年,大洋对岸的凯恩斯在《大西洋》杂志发表文章告诉美国:"这不是贫穷危机,而是富裕危机。"在罗斯福当选总统后,凯恩斯又在《繁荣之道》中论述了运用政府开支摆脱萧条;1933年,美国反对恢复金本位,要求美元贬值,凯恩斯立即在《每日邮报》上盛赞此举。


1934年,罗斯福与凯恩斯两人在白宫会面;1936年,凯恩斯发表《就业,利息与货币通论》,凯恩斯主义经济学开始正式建立;第二次世界大战后,干预主义政策基本席卷全球,政府干预经济能够消除经济危机的"干预主义神话"就这么一步步地确立起来。


罗斯巴德在写作《美国大萧条》前,从学术界到民众对经济危机的认识,大多都停留在以上这些层次(他们当然也无法预见在持续的干预政策之下,上世纪70年代发生的"滞涨",罗斯巴德在此书1971年的第二版序言中便立马对此作出了说明)。


直到1963年,罗斯巴德正式出版《美国大萧条》,从历史事实到经济理论,对这一切予以完全的推翻。


这本书用奥地利学派的商业周期理论对上世纪30 年代的大萧条做了全新解释。作者用一系列历史事实证明,大萧条不是生产资料的私有化和生产的社会化之间的矛盾,凯恩斯主义经济学对大萧条的解释也是错误的,奥地利学派的商业周期理论才是最有说服力的--危机不是源于市场经济本身,也不是如货币主义学者主张的源于1929 年后的信贷紧缩政策,而是那些不断以降低市场利率为目的的一系列信贷扩张政策,由此带来的过度繁荣必将导致最后的崩溃。


从胡佛总统开始的一系列干预政策不仅没有缓解危机,而是使衰退持续了更长的时间,使衰退变成持续的大萧条,因为干预破坏了市场自身的调整;如果没有干预,市场调整将很快结束危机,这也正如同之前的历次危机所证明的--在30 年代大规模干预经济之前,所有的经济衰退都是很短暂的。


听起来是不是不可思议?我们可以顺着罗斯巴德《美国大萧条》这本书,并根据其他历史材料,重读这段历史的前后。


要理解美国大萧条,我们得先看看美国大萧条前的繁荣。也就是罗斯福、胡佛总统的前两任总统哈定和柯立芝。从"一战"结束后谈起,这样有利于理解完整的经济周期。


哈定是"一战"结束后的美国总统。他个子高大,面庞英俊,性情随和,风度翩翩,很讨女性公民喜欢。很多人认为,哈定当选和他平庸的政治履历大有关系。一战结束,美国人对威尔逊式的英雄人物已经腻烦,当时有美国议员称:"有威尔逊这么一人以后,这个国家对具有杰出思想的人已经厌烦了。"哈定竞选就大打疗伤牌,他说:"美国现在所需要的不是什么英勇业绩,而是医治创伤;不是灵丹妙药,而是正常办法。"


哈定履行竞选承诺,他的政策被公认为是自由放任的。哈定任内,无所作为,他的最大爱好就是和有夫之妇关系暖味,此外他还经常召集内阁和幕僚到白宫打扑克,他的内阁因此被称为"扑克内阁"。美国媒体评选"史上最糟糕的总统",平庸的哈定总是榜上有名。不能否认的是,在哈定任内,美国升平无事,经济蒸蒸日上。


哈定死于任期内,他的副总统柯立芝继任。柯立芝继承了哈定的懒散作风,只是他没那么风流,而是把时间花在睡觉上。柯立芝每天晚上睡10个小时,中午还要午休1个小时,堪称美国历史上最悠闲的总统。除了扫清哈定遗留的政治丑闻,恢复白宫威信,这位总统做的最多事,大概就是说"NO"。柯立芝甚至对密西西比河洪灾的灾后重建,兴趣都不太大,他认为那是救灾是州政府的事情,官员救灾纯属走秀。


总而言之,柯立芝是古典自由主义的信徒。他严守了政府权力的边界,用一个传记记者的话来说,当时政府的存在,"薄小的几乎接近隐形"。

谈哈定和柯立芝,不能不谈当时美国的财政部长梅隆。1921年,哈定总统邀请著名企业家梅隆出任财政部长。梅隆是当时仅次于亨利·福特和小洛克菲勒的超级富豪。他上台之初,面临的情况是:由于"一战"缘故,美国的国家债务超过200亿美元,失业率超过10%。梅隆的财政政策很简单:减税、减税再减税!


梅隆将美国高收入人群的个人所得税,从战时惊人的 73%下降到24%,低收入人群的个人所得税从4%下降到0.5%,接近没有。梅隆相信,财富留在私人手里效率将高于放在政府手里,减税并不会真正减少政府收入,反而使政府税基扩大。到柯立芝时代,失业率下降到3.3%,政府财政年年盈余,梅隆也被誉为"自汉密尔顿之后美国最优秀的财政部长。"


总体而言,胡佛和罗斯福之前,美国相当"自由放任"的。这也是20年代美国经济极度繁荣的原因。当时有"柯立芝繁荣"之称,还有一种说法叫"喧嚣的二十年代",都是对这种繁荣的描述。


罗斯巴德基本肯定哈定和柯立芝的功绩。不过,繁荣背后深藏着隐忧。罗斯巴德认为,尽管柯立芝的做法总体不错,但在他的任期内,美国货币供应变得宽松,信贷也在激增。美联储掌握货币发行,钱不断翻滚,市场上的货币十分充裕。


罗斯巴德认为,美国政府刻意采取信贷宽松的政策,助推了这场繁荣。所有的经济周期都与此有关,繁荣上升期的时候,通常都有政府信贷扩张的影子。一旦银根缩紧,虚假繁荣无法持续,很多错误投资就会被出清。没有干预,市场会修复信贷扩张带来的错误。


1929年10月份,从股市开始,热钱促成的繁荣结束。这本来是一次正常调整,涌动的热钱开如收缩,虚假的繁荣破灭,人们从狂热中苏醒过来。这样的事情,过去每隔十年二十年,都会出现一次,对经济的影响并不是很大。胡佛总统一连串的干预政策,则将金融危机变成大萧条。


你可能觉得很奇怪。教科书不是说,胡佛是自由放任主义者,面对危机,袖手旁观,坐看经济危机蹂躏这个国家,从而被历史抛弃,罗斯福总统才得以上台。这样的历史难道有错误吗?罗斯巴德在《美国大萧条》这本书则说,你们误会胡佛总统了,他不是什么都没做。实际上他什么都做,直接导致经济危机加深。罗斯福总统不过在胡佛政策的基础上,加大剂量,把这场原本一两年就能平复的经济周期,拖延成史上最漫长的大萧条。


那么胡佛总统都做了些什么呢?


01

通货膨胀

1930年,胡佛政府对美联储施加了影响,将贴现利率由6%大幅下降,最多下降到1%。鼓励降低利率促进消费成了时髦。


就业干预

02

1929年股市崩盘那个月,胡佛把企业界的重要领袖召到白宫,恳求他们不要削减工资,争辩说高工资是大萧条的一条出路,因为他们给了个人购买货物的手段。当时社会已经有两百万到三百万失业口,胡佛声称:解决就业问题应该靠提高工资。他声称,萧条的冲击应该体现在利润减少,而不是工资降低。在胡佛压力下,福特汽车公司逆大萧条之势,宣布提高工资,其他企业不得不效仿。


03

补贴农业

胡佛政府成立"联邦农业委员会",试图改善萧条中的美国农场主境况。联农委贷款给农业合作组织,这样农场主就把他们的产品(特别是小麦和棉花)善而藏之,待价而沽。联邦农业委员会造成了一个奇特的景象:一方面是政府为了防止农产品价格下跌,不断地花钱收购;另一方面,农场主被要求削减产量,甚至通过铲除和限制棉田小麦的方式来控制,这造成了市场上更严重的匮乏。


超高关税

04

1930年,胡佛政府通过了臭名昭著的《斯姆特-霍利关税法》。两万多种商品的关税平均提高了59%。尽管几乎所有的经济学家一致敦促胡佛否决《斯姆特-霍利关税法》,胡佛充耳不闻,仍将法律付诸生效。《斯姆特-霍利关税法》确定了美国历史上最高的关税。它的最严重后果是引发了全世界范围内的关税报复。


05

公共项目支出

以工代赈不是罗斯福的首创,胡佛在任时就曾提高道路、桥梁和公共建筑支出,创造就业机会。在胡佛担任总统的四年时间里,联邦政府资助修建了3700多英里公路,国家公园面积增长40%,造林面积超过250万英亩。胡佛大坝动工修建,一个重要的理由就是:以工代赈,提供就业。


柯立芝总统在任期内勤勤恳恳,节省度日,一直实行稳健的联邦预算。他临走前给胡佛留下了7亿美元的财政盈余,四年过后,胡佛把它变成了26亿美元的赤字。钱不够怎么办呢?除了搞通货膨胀,就是增加税收。1931年底,胡佛政府发布新的税收法案,所得税率急剧增加,对收入最高者征收的附加税从25%窜到63% 。


胡佛经常被认为是自由放任的总统,罗斯巴德通过整理材料,重读历史,告诉所有人:胡佛并不是自由放任主义者,他是个彻头彻尾的干预主义者。胡佛之所以给人错觉,是因为他的继任者罗斯福如此强硬,以至于胡佛的举措显得那么"温和"。


比如说提高工资,胡佛几乎是以"请求"方式对大公司进行劝说。救济方面,胡佛也是疑虑重重,不敢大张旗鼓地做。胡佛曾多次声明,自己的主张不是放任自由,而是国家有限度干预。当知识界普遍都在呼吁国家干预的时候,程度不尽如他们之意的胡佛总统,居然成了一位"自由放任主义者",真是让人感到好笑。

罗斯巴德的《美国大萧条》,花了很多篇幅,"还原"胡佛总统的真相。一位经济学家,干起历史学家的工作,通过材料的搜集整理,说出很多人不知道的真相:胡佛总统和罗斯福,其实是同一类型的总统。罗斯福总统在任期内做的事情,绝大多数人都比较熟悉。罗斯福新政,概括起来是"三R"(复兴 Recovery 、 救济 Relief 、改革 Reform)。


这些内容见诸于史,不管是支持者还是反对者,都不会质疑这些政策发生的真实性。区别仅仅在于,应该如何解读。


重读罗斯福新政,我们可以拿它和胡佛政策相对比,验证我们前面的结论。此外,我们可以站在经济学和常识的角度看,罗斯福推行的一系列政策,到底是在拯救美国,还是将美国带入水深火热之中。

整顿银行业

01

这是罗斯福新政的第一项内容,目的是使民众对银行恢复信心。在罗斯福之前,胡佛就成立复兴银行公司,通过该公司将15亿美元借给(或者赠与)倒闭的银行。罗斯福一上台就要求国会通过《紧急银行法》,对银行采取个别审查,颁发许可证制度,对有偿付能力的银行才允许其复业。短短一周内,超过1万家银行被清出市场。


美国历史上,银行同所有行业一样,也是自由竞争,倒闭也很正常。危机来临,市场退出机制将不顾风险、过分贷款的银行清出局,是一种市场出清行为。它能最大程度抑止虚假银行业务和不良贷款的膨胀。审核银行资质,并为其提供担保,其实是在干扰市场出清机制。联邦政府掌握银行开业资格,则是美国自由银行历史的终结。



02

废除金本位,禁止人民拥有黄金

所谓金本位,就是政府发行货币时宣布每单位货币和黄金价值挂钩。金本位事实上约束了政府发钞的能力,法币仅仅是黄金的流通券。罗斯福上台后颁布法令,要求所有公民和商业机构向美联储交出黄金并接受纸币。美国人仅被允许持有不过100美元黄金,否则将处以罚款和监禁。


禁止人民拥有黄金,是一切通胀的前奏。因为法币一超发,人们就会转向黄金及其他货币,只有剥夺人民拥有黄金的权利,人民才会被迫接受法币和通胀。1948年,国民党政府就通过"金圆券"取代货币,强化战争物资。当时的"金圆券发行法"规定,禁止人民拥有黄金,限期兑换,违者没收。人民手持金圆券时,政府就大开印钞之闸,钞票像洪水一样漫灌。


当时很多美国人认为,政府强制收购黄金是对公民财产的公然侵犯。第五修正案明确规定"未经正当法律程序,不得剥夺任何人的生命、自由或财产;人民的私有产业,如无合理赔偿,不得被征为公用。"在紧急状态下的新政面前,这些约束全都失效了。


就业干预

03

罗斯福新政的一项重要内容是,颁布最低工资法,要求企业不得削减工资,不得裁员。他们所依据的理由是:企业不能太过于贪婪,应该主张削减利润,而不是让工人承担损失。


工资提高,将使很多赚不到市场价格的低水平劳动者无法找到工作,那么失业率会必然升高;企业也因为工资提高使成本增加,生产也必然减少。如果人为提高工资可以创造繁荣,那么就应该要求企业提供每小时100美元的最低工资,那就可以消除世界的贫困了。这是疯子才能提出的设想。


04

干预农业市场

新政出台了《农业调整法》,这部法律是为解决"农产品生产过剩"的问题。国家以1910年农产品的比价为基准,确定农产品价格;此外国家向农民提供补贴,希望维持农产品高价格。政府一方面高价收购棉花和小麦,同时以"维持高价,防止通缩"的名义,要求其他农产品"休耕"。


经过指导,美国小麦和棉花长期过剩,多到甚至需要铲坏,大量农田转种这两种作物,很多粮食生产都在减少。到1935年,人们惊讶地发现,美国居然成了农产品进口国!很多人食不果腹,衣不蔽体,政府仓库里收储着过量棉花。


增加税收

05

前面我们讲到哈定、柯立芝时代的低税政策。胡佛做了些什么呢?加税!胡佛政府主要拿消费税开刀。当时美国80%消费税都是烟草税,胡佛将消费税扩大到包括汽车、电影票、收音机、留声机、长途电话、化妆品、照相机、股份转让等几乎所有日常消费品。


罗斯福上任继续"税收围剿"。1937年罗斯福政府颁布新《税收法》。此前企业赖以逃税避税的方法都被堵死了。到1941年,罗斯福谋求第三个任期时,他还向预算局建议超过10万美元收入的人征收99.5%的税收。预算局长感到莫名其妙,罗斯福说:为什么不呢?我们这些人没有谁能挣到每年10万美元。"


高税收能够带来繁荣?这不需要经济学常识也能反驳。税收是在剥夺资本,打击了生产者劳动积极性。用梅隆的话来说:财富留在私人企业手里,远比在政府那里有效率。


06

以工代赈

不以投资收益为目的,纯粹拉动就业,大量建设公共工程,这在胡佛时代就早已存在。胡佛大坝的一个目的,就是让人民有活干。罗斯福任内,他设立超大型公共项目"田纳西河流域管理局",大量招募失业人员。


"以工代赈"不是现代意义的政府投资。它可以不顾效益,仅仅认为让工人有工作和工资,不顾工程本身是否具有价值,就能够创造繁荣。它的知识是所谓"乘数效应":给工人发放工资,工作本身能拉动经济循环,工人消费能促进产业发展,让经济"运转"起来。以工代赈是一种典型的"破窗谬论"。


工业复兴法

07

工业复兴法是美国立法史的奇葩,它汇集了你所能想象的种种市场干预。这部法律总共有522条,除最低工资、禁止童工、最长工作时间、工人作息等事项,还有种种详细的细则。例如通心粉配料必须有什么不应该有什么,裁缝能缝制什么不能缝制什么。甚至在家禽行业,法律规定从鸡舍里把鸡提出来,得"顺着提"。


为什么当时法律对市场行为规定得如此详尽呢?我想,在管制主义者看来,竞争将导致生产无序,带来浪费和过剩。关于《工业复兴法》,有兴趣的读者可以阅读著名的"谢克特家禽诉合众国案"。这个案件淋漓尽致地展现出罗斯福新政管制市场的种种奇葩。也是因为这个案件,《工业复兴法》被判违宪,罗斯福新政进行到中期,遭遇了很大挫折。


《美国大萧条》这本书中,罗斯巴说出了胡佛和罗斯福新政的真相。大萧条不是"市场的痼疾",而是信贷扩张带来过度繁荣后的经济崩溃;胡佛-罗斯福的干预政策使危机延长,衰退持续,形成"大萧条"。上面所述的一系列政策,用基础的经济常识也能知道,那会带来什么样的后果。


罗斯巴德的本职毕竟是经济学家,《美国大萧条》这本书有大量经济理论的内容。关于经济周期的成因,这是奥地利学派经济学的重要理论构成。奥地利学派的宗师米塞斯,就曾利用经济周期理论,准确预言了1929年经济危机的来临--1929年,当一个显赫的银行职位被腾给米塞斯时,他留下了这句话:"一场巨大的崩溃就要来临,无论如何,我都不想让我的名字和这场崩溃联系在一起。"


米塞斯认为,现代资本主义国家的经济发展,不断呈现出"繁荣一衰退一萧条一复苏"的周期,这和持续的信贷扩张政策有关。滥发钞票,压低利率,市场就会出现繁荣现象。新制造的货币会像涟漪似地散开。每一次信贷扩张,就是一轮繁荣。企业家受错误价格信号误导,会做出错误投资。一旦物价普遍上涨,央行收紧货币的口子,依赖信贷的企业就会出现大面积"钱荒",接下来就是大片错误投资的清出:企业家收缩经营活动,因为他们缺乏资金以继续那些规模过大的商业计划;价格将突然下跌,因为这些窘困的公司和企业为取得现金不得不向市场贱价抛售其存货;工厂关门,许多企业急于需要现金以免陷于破产--市场一派萧条。


这时候,正确的做法是停止信贷扩张,让错误的投资得到清算,让衰退自然发生;采用减税和减轻管制的方法,帮助市场恢复元气。试图"经济刺激",只不过是把危机延缓;对市场进行严厉管制,则是自杀举动,严重的将会引起"大萧条"。


当然,想要深入理解经济周期,就必须得学习奥地利经济学派的理论。罗斯巴德的《美国大萧条》,则是关于这门理论最好的参考书之一。



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