刘晓博 | 人民币最近疯了!10句话看懂它

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09-02 16:50 天天说钱 (liuxb0929) 财富

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人民币最近疯了!看看它跟美元的汇率走势图,就能感受到这一点。


626日收盘到91日收盘,1美元可以兑换的人民币(在岸价)从6.8381元减少到了6.5551元。这意味着在2个月多月的时间里,人民币对美元升值了4%

人民币为什么突然大幅升值,它未来将走向何方?

1、人民币这轮大幅升值,跟美国宣布对中国进行"301调查"有很大关系。目前中美每发生100元的贸易,其中72.5元是美国在买中国货,只有27.5元是中国在买美国货(今年前7个月数据)。

此前,中美元首在海湖庄园会见后,双方进行了"100天磋商",后来又进行了"首轮全面经济对话",但看起来成效不能让美国满意。人民币对美元升值,有利于遏制中国对美国出口,增加中国从美国的进口。

2、去年年底,在特朗普当选后、上任前,人民币曾有一波较大幅度的贬值,为特朗普上台后的升值预留了空间。因为特朗普在竞选期间,曾强烈威胁对中国出口到美国的商品加收45%的特别关税。

3、其实,中美双方都不愿意撕破脸,打大规模贸易战。这从中国在特朗普宣誓就职前3天公布新一轮开放政策、人民币持续升值,以及特朗普"食言"不把中国列入汇率操纵国等等,就可以看出端倪。

4、中美博弈好比是一场太极推手,你进我退、你强我弱,然后再反过来。总之,大框架是不撕破脸,不断地相互试探底线、在关键时刻相互妥协。这轮中印军事对峙,就有中美博弈的因素。当然,朝鲜半岛局势也有这个因素。

5、为了支撑人民币对美元升值,中国央行最近又开始收紧流动性,造成了市场利率走高,拉开了中美利率差。有了足够的利率差,"汇率差"就可以维持。但对于资产价格来说,比如对楼市、股市是偏空的。股市最近上涨,是国家队在发力,国家想激活直接融资。对于普通股民来说,在利率上行的时候,要小心股市回调。

6、去年年底换美元的人,现在都亏了。亏了大约6%,如果考虑到机会成本,按照银行理财收益率计算,则亏了8%左右。手里的美元怎么办?要不要换回来?

7、我们一直坚持这种观点:对于普通人来说,兑换美元是一种防御型的投资,带有避险性质,或者提前锁定孩子的留学成本等等。如果你特别在意短期收益率,那么就不应该换美元,而应该选择其他投资方式,或者通过加杠杆的方式炒汇,快进快出。

8、每个家庭的资产,应该包括几部分:


第一,带有生活必需品性质的资产,比如你的首套房,每天都要开的汽车等等。

第二,抵御长期通胀的"慢资产",不求快速盈利,只求安全、长期增值,比如用来出租的第二套房。

第三,追求高回报,愿意承担高风险的资产,比如股票、股权投资。

第四,兼具"慢资产"和"避险"性质的资产,比如带有投资色彩的健康险,还有就是美元、黄金。

你不能让第一、第二和第四种资产,去产生第三种资产的短期效应。当然,第四种资产不是必须配置的,就像你不一定要给汽车买"交强险"以外的保险,但后果是你每天开车就要小心翼翼了。

9、人民币对美元汇率是不是高估了?当然。否则,外管局不会从201791日开始,要求"境内发卡金融机构向外汇局报送,境内银行卡在境外发生的全部提现和单笔等值1000元人民币以上的消费交易信息"。从外汇管制越来越严格,就知道人民币汇率偏离市场价格越来越远。

事实上,现在是换美元的好时机,当然,你要明白换美元对于普通人意味着什么(参见第8条)。

10、展望未来两三年,人民币对美元的汇率仍然会适度贬值。长期看,决定一个国家汇率水平的最根本因素,是这个国家的基本面。一种长期强势的货币,意味着这个国家的制度可以激发民间创造力,无效投资少,政府花钱、央行印钱得到了有效的监督。如果做不到这些,货币就会长期贬值,最惨的情况参照委内瑞拉和津巴布韦。


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